布局个人养老金资产管理 工银瑞信养老FOF再落“一子”

文/王忆

在人口老龄化加速、养老需求不断增长的背景下，我国养老金第三支柱建设愈发迫切，这一过程中，公募基金扮演着助力个人养老资产增值保值的重要角色。

作为养老金管理规模连续九个季度居同业领先的基金公司，工银瑞信长期积累了丰富的养老投资管理经验。近年公司更将领先的资产配置能力延展到公募基金，成为布局养老FOF全面领先的基金公司。银河证券数据显示，截至9月4日，工银养老2035、工银养老2040、工银养老2045、工银养老2050自成立以来，总回报分别为38.94%、28.9%、22.24%和45.53%。其中，工银养老2035、工银养老2050过去一年收益率均在同类基金中排名第二。

与此同时，以工银瑞信为代表的头部基金公司持续创新养老FOF产品，养老投资选择日益丰富。除了传统的目标风险、目标日期FOF，将“固收+”（即以固定收益资产投资为主，其他类别资产投资机会为辅）策略融入养老FOF产品，成为震荡市下的新探索。

采用 “固收+”策略&追求资产长期增值

养老金第三支柱即个人养老金账户体系是我国养老保障体系的重要组成部分，也是近年来国家大力倡导推进的建设方向。而公募基金作为我国养老金投资管理的主力军，在推进第三支柱建设过程中，其在资产配置能力方面的优势愈发突出。

目前，公募基金针对养老需求开发的产品主要是养老目标FOF，其可根据投资者的目标日期或风险水平来动态调整基金的资产配置，以满足不同投资者的养老金投资需求。

以工银瑞信基金为例，截至7月底，FOF投资团队目前共管理5只养老目标日期基金，成立以来收益率均大幅超越同期业绩比较基准，其中两只成立满一年产品，成立以来年化收益率均超15%。

基于良好的投资管理能力，基金公司还在持续扩容养老FOF产品线。目前，工银瑞信旗下不仅涵盖养老目标日期基金和养老目标风险基金两大类型；同时，其养老目标日期系列基金已覆盖2035、2040、2045、2050、2055五个日期，精准对接70后至90后主流人群的养老投资需求，是业内目标日期基金产品线最全的基金公司之一。

值得一提的是，近期推出的工银瑞信稳健养老目标一年持有期混合FOF（正在发行，基金代码：009335）是工银瑞信旗下首只目标风险系列基金。该基金引入了今年颇受市场欢迎的“固收+”策略。

具体而言，“固收+”是一种基于大类资产配置的策略，以固定收益类资产投资为主，夯实基础收益的同时，把握包括不限于权益等其他类别资产投资机会，力争增厚收益空间，严控风险并追求资产长期增值。

工银瑞信无疑是目前市场上“固收+”策略的佼佼者，该公司拥有市场上规模领先的二级债基——工银双利，成立10年来的年化回报高达7.74%，是六获金牛、两获晨星奖的“固收+”策略产品。作为市场上“固收+”产品规模排名第二的固收实力领先公司，截至6月末工银瑞信旗下“固收+”类基金规模达511亿元，旗下7只“固收+”类基金成立以来均实现收益翻番，且年化收益率均超过了6%，为广大持有人创造了稳定优异的长期回报。

同时，采用FOF运作模式，意味着这只基金不仅可以投资股票型、混合型、债券型基金等传统基金品种，还可投资商品期货基金、黄金ETF等商品基金，基础资产类别更多元；该基金还能投资QDII、香港互认基金，区域覆盖更全面。据介绍，该基金设定了一年最短持有期，目的在于引导投资者理性投资，避免情绪化操作；同时有利于基金着眼长期投资。

这只基金的拟任基金经理蒋华安拥有12年证券从业经验，2017年加入工银瑞信，现任FOF投资部副总监。不仅如此，工银瑞信FOF投研团队每位成员各有特色，成员背景覆盖定量、定性，境内、境外，投研、产品等领域，能够为基金的投资运作提供有力支持。

整体而言，FOF基金更强调团队管理和合作，以更好地发挥多资产、多市场研究的优势。工银瑞信2017年初即组建FOF投资部，聚集了一支具有国际投资视野、深谙国内实战经验的FOF投研团队。

养老金投资管理功底深厚

实际上，不只是旗下养老FOF业绩表现良好，整体而言，在养老金投资板块，工银瑞信中长期表现相当亮眼。对于基金公司而言，养老投资是一项长期事业，工银瑞信十几年精细打磨，积累了深厚的养老金投资管理经验，为其管理个人养老金打下坚实的基础。

数据显示，工银瑞信自2008年开始管理年金资产以来每年均获得正收益，截至2019年末，累计的资产加权平均收益率达到近112%，大幅超所有年金管理人的平均水平，且最近三年、五年的中长期投资业绩均位居所有21家年金管理人领先地位。

另据人社部2019年度数据，工银瑞信单一计划含权益类组合加权平均收益率为10.44%，排名所有机构第一；工银瑞信集合计划含权益类组合加权平均收益率为9.92%，排名所有机构第三，固定收益类组合加权平均收益率为6.98%，排名所有机构第二。

优秀的业绩表现带动了工银瑞信养老金管理规模持续增长。根据官方数据，截至二季末，工银瑞信养老金投资管理业务规模已突破4000亿大关，达4290亿元，较2019年末增幅17%，已经连续9个季度位居行业第一名。

此外，笔者了解到，工银瑞信养老金产品丰富，类型涵盖货币型、固定收益型、信托产品型、特定资产管理计划型、混合型、股票型、存款型等。

如此瞩目的成就源于工银瑞信长期的耕耘。据介绍，工银瑞信成立15年来，一直将养老金业务作为重要战略业务，2005年就开始为养老金客户提供投资咨询服务，还专门成立了“养老金投资中心”， 建立了以投资为核心，整合销售支持、客户服务为一体的养老金管理体系；同时，集公司研究、风控、运营等多部门综合优势，为客户提供综合化服务，积累了丰富的养老金投资管理服务经验。

经过多年的摸索积累，工银瑞信已成为业内极少数拥有养老金投资管理全牌照的基金公司之一，目前，其同时拥有企业年金、职业年金、社保基金境内外、基本养老保险基金等委托投资资格，在养老金投资管理领域具有较强的综合服务优势。